比特派app下载安装|难道预言机错了吗？SBF谈Mango鉅额套利事件，如何避免价格剧烈波动？
Solana 上的 DeFi 平台 Mango 昨日因为机制问题，遭受超过 1 亿美元的资产损失，至今尚未提出可行的解决办法。对此事件，FTX 创办人 SBF 在 Twitter 上解释 Mango 遇到的问题，并以 FTX 为例，给出可行的预防措施。
SBF 谈 Mango 遭遇的问题
SBF 在贴文开头先浅谈了 Mango 的保证金机制及预言机问题，其假设有个保证金交易协议的演算法为：初始保证金率 30%，维持保证金率 20%，并利用以下案例进行说明：
根据预言机，XYZ 代币的价格为 0.4 美元，用户 Alice 拥有 5 亿颗 XYZ (价值 2 亿美元)，并借出 2,500 万美元。
Alice 帐户净值： 1.75 亿美元、保证金率： 87.5% (1.75/2)。
若想维持保证金率在 30% 以上，则 Alice 仅能再借出 1.15 亿美元。此情况下，Alice 帐户情形则为拥有 5 亿颗 XYZ (价值 2 亿美元)，并借出 1.4 亿美元。
Alice 帐户净值： 6,000 万美元、保证金率： 30% (0.6/2)。
SBF 表示这便是 Mango 预言机遇到的状况，明显地 XYZ 就是 MNGO，儘管市场上真的有人购买了足量的 MNGO 使其价格短暂达到 0.4 美元，但其实际价值仅约为 0.04 美元。
然而在此情况下，Alice 却能额外借出鉅额资产。而在 MNGO 价格因卖压回落后，儘管 Alice 保证金率迅速跌至 0 %以下，但协议的资产早已大量流出。
在此事件中，SBF 表示问题不全然出自于预言机，因为预言机的确有精準的提供 MNGO 当前价格，只是此价格与公允价格相差甚远。
如何避免此问题
SBF 以 FTX 为例，为了避免类似情形发生，其使用指数加权移动平均 (EWMA) 价格带，来限制价格在 5 分钟内有超过 20% 的波动。
原因如下：
- 如果一项资产的价格在 1 分钟内移动了 3 倍，那么它很可能是来自错误数据，或只是短暂的波动。
- 如果资产的价格能够维持 5 小时，那么这个新的价格有可能为真实的经济价格。
因此 MNGO 价格大幅上涨时，FTX 上的价格并没有上涨如此剧烈 (高点约为 0.07 美元)。
另外，FTX 还使用了 IMF (Initial Margin Fraction) 因子来增加安全性，当用户的仓位越大时，会要求越高的保证金率。
以 MNGO 代币来说，其保证金率的计算公式为：0.00025 * MNGO 颗数的平方根。若想要开启 5 亿颗 MNGO 的仓位，FTX 会要求 500% 的保证金率。
原因在于当仓位越大时，会对市场带来越大影响，尤其在流动性不足的资产。
预言机到底有无出错
最后，SBF 重新谈及预言机的价格问题，到底 0.4 美元的 MNGO 算不算是出错？
SBF 表示，从字面上来看预言机仅告诉了实际的交易价格，在某些交易所也的确也有相应的交易发生，但这里的真正问题在于，是否直接使用预言机的价格资讯。
「预言机告诉了你一切但其实也什么都没有告诉你。」SBF 说道。
虽然预言机反应了过去及当前的市场资讯，但是如何使用这些讯息是风控系统的工作。应该要为其建立一套规则，使其更加谨慎，并在价格剧烈变化时妥善处理问题。
